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近期，特朗普政府的关税“大棒”引发美国各界强烈反对以及金融市场大幅动荡。

按特朗普本人的说法，他加关税是为了缩小美国的贸易逆差。

央视新闻国际新闻小课堂为大家进行类比拆解，用一家美国“小超市”的经营经历告诉你，为啥加关税降低贸易逆差根本走不通。

在反对特朗普加关税降逆差的声浪中，经济学家出身的希腊前财长雅尼斯·瓦鲁法基斯最有代表性。

在他看来，即便特朗普的关税政策能顺利实施，它对缩小逆差的效果也非常有限，从中长期看对缩减贸易逆差不会有明显效果：

1

关税↑→进口↓→逆差↓→美元↑→逆差↑

关税政策实施初期，抑制美国进口，进而降低贸易逆差，但最终将导致

美元升值，扩大逆差；

2

对企业减税→外资↑→美元↑→逆差↑

加之特朗普对大企业和富豪们的减税措施，进一步促使外资流入美国

推高美元，扩大逆差；

3

美元特权：经济危机→美元↑→逆差↑

同时，美元所具有的特权，在遭遇经济危机时，避险资本又涌向美元

推高美元，扩大逆差。

但是这留给了我们两个疑问：

问题1

美元升值为何导致逆差扩大？

为什么美元升值

这直觉下认为有利美国的情况

反而无益于减小逆差？

问题2

美元特权还能持久吗？

希腊前财长雅尼斯·瓦鲁法基斯说的

“美元特权”具体表现在哪里

它又还能持续多久？

央视新闻 “超市经济学”

现在为大家拆解其中原因↓↓↓

国际新闻小课堂

“超市经济学”

我们首先将美国这个国家

看作一家“小超市”美国=小超市

这家美国“小超市”经营着两类商品

在这里我们用啤酒作比：自营品牌啤酒 代表 美国出口其他品牌啤酒 代表美国进口

美国常年的贸易逆差=自营啤酒销量（出口）＜其他啤酒销量（进口）

这家美国“小超市”还发行一种代金券代金券 代表美元

既能在美国“小超市”购买商品

还能在其他商店内流通交易

※

划重点

大家有没有发现，多数人习以为常的美元强大的市场流通性，放在一个“小超市”自己发行的代金券，就显得格外奇怪。

毕竟，通常而言，自家超市发行的代金券只能在自家用，是一个普遍常识。但美国“小超市”发行的代金券却能在其他超市通用，这正是“美元特权”的体现之一。

一般为缩小贸易逆差

无外乎两个方向增加出口↑

或者减小进口↓

在这家美国“小超市”里表现为自营品牌啤酒的销量增加↑其他品牌啤酒的销量减少↓

特朗普和这家美国“小超市”的经营者

想到了同一个法子——

给自家货架上的其他品牌啤酒涨价↑=对外国商品加关税↑

在价格压力下

消费者减少↓购买其他品牌啤酒

被迫转买美国“小超市”自营啤酒自营品牌啤酒的销量增加↑其他品牌啤酒的销量减少↓

由此二者差距减小 甚至产生逆转

这就意味着美国贸易逆差缩小↓

直到这里 美国“小超市”经营者

算是实现了他的目标

但给其他品牌啤酒涨价↑

还会造成别的后果

比如代金券（美元）升值↑

由于美国“小超市”的经营者

成功提升↑自有品牌啤酒销量

加之其他品牌啤酒因涨价↑致竞争力降低↓

市场普遍对其发展前景感到乐观

更多投资者提高投资

与此同时 自营啤酒继续热销↑

叠加大众得知大量注资进入的消息

市场更加看好“小超市”发展前景

渐渐地 大家发现

与其买实体商品还得储存、运输

购买美国“小超市”代金券则方便不少

因为代金券的“特权”

其拥有超强流通性

可以在所有其他商家那里使用

消费者和投资者都直接囤起了代金券

这直接引发了代金券的升值↑

其表现为 同样额度代金券

买到的其他品牌啤酒较之前更多

出于成本考虑

美国“小超市”经营者也倾向使用自家代金券

购买其他品牌啤酒补充货物

但当他购入大量其他品牌啤酒后

一个让他尴尬的现实出现了

原本通过给其他品牌啤酒提价↑

而好不容易缩小的逆差↓

现在又回来了……

导致这一困境的原因

正是代金券的升值（美元升值）↑

因为消费者们得以用同样的代金券

购买更多的其他品牌啤酒

这变相导致其他品牌啤酒提价（加关税）效果减小↓

另一方面

美国“小超市”自营品牌啤酒

因为全流程自产自销不得不保持定价

这进而使得

相对其他品牌啤酒

自营品牌啤酒变相涨价↑的效果：

代金券价值↑+自营品牌啤酒标价不变↓ 自营品牌啤酒价值↑

以上呈现了 增加关税导致美元升值

最终抵消加关税致缩小逆差的全过程

※

划重点：