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近日，美国银行业巨震。

3月10日，总资产达2000亿美元的硅谷银行，短短48小时内因挤兑而破产，成为2008年国际金融危机以来倒闭的最大银行。2天后，位于纽约州的美国签名银行被监管部门宣告关闭，而早些时候，加密货币银行银门资本也宣布停止营业。

消息传出，美国中小银行股价暴跌，穆迪将美国银行系统评级展望下调至负面，认为“运营环境迅猛恶化”。

当地时间3月13日，客户在硅谷银行总部门前排队等候办理业务。图源：中新网

一

硅谷银行是创投圈的明星，主要为科技创新企业和风险投资基金提供服务。风头正劲时，硅谷银行吸收了大量存款，其中一部分以现金形式留存，其余通过购买国债等方式进行投资。利率水平低时，投资回报稳定且适度。

但疫情重创美国经济后，美财政部和美联储开始联手“大撒钱”刺激经济，开出无上限量化宽松、2万亿美元刺激等猛药。

正是这轮“大水漫灌”，引发美国后来长期的高通胀，美联储又开始一轮轮加息。但存款利率升高导致科创企业融资困难，企业只能不断提取银行存款填补支出空缺，硅谷银行现金不断减少，就通过变卖资产获取资金来补充自身流动性。

在加息的大环境下，硅谷银行此前持有的债券类金融资产价格本已下跌，情急之下，只好折价抛售部分投资，结果出现18亿美元的账面亏损。

这笔巨额亏损公布后，科创企业普遍将其视为银行流动性不足的危机信号，争相将存款转移出来。大面积恐慌性挤兑发生了。

加息是硅谷银行倒闭的唯一原因吗？并不是。硅谷银行事件是多种因素共同作用的结果，反映了美国市场中小银行普遍面临的整体流动性问题。

由于难以获得胜过大银行的利率优势，许多中小银行以特色业务来获取客户，这就存在储户结构单一的问题。

拿硅谷银行来说，它与创投圈深度绑定，的确能为科创企业提供个性化的金融支持。但是，在美联储持续且大幅加息的外部环境下，受到负债端和资产端双重压力，这种业务模式本身的弊病就被加倍放大：单一行业的储户挤兑导致存款不断下降，银行资产配置风控不足导致持续亏损，两面受阻导致银行资产与负债端错配持续扩大，形成流动性风险。

硅谷银行总部外的客户（图源：纽约时报）

二

在硅谷银行倒闭后的第2天，美国签名银行被纽约监管机构关闭。这是一家资产不足1000亿美元的小银行，主要面向律师事务所和房地产公司提供贷款业务。在目睹硅谷银行倒闭后，签名银行客户开始挤兑。为遏制风险，监管部门关闭了银行。

可这无法阻止恐慌蔓延。本周一开市后，美国第一共和银行股价大跌60%，西方联合银行跌45%，此外多家中小银行市值抹去25%—30%不等。

这让人不由想起十五年前的次贷危机，硅谷银行会不会引发又一场国际金融危机？

不少专家认为，目前看，可能性不大。这两次危机主体的业务规模和性质不同，发生危机后政府采取的措施也有所不同。引爆2008年金融危机的雷曼兄弟，市值曾位列美国投行第四，参与各类金融产品市场，对手方涉及全球众多金融机构。出事后，当时的美国政府公开表示“见死不救”，导致金融市场大规模崩盘，触发系统性风险。

此后十几年间，金融监管制度不断完善，风控标准也更严格，金融机构在资本储备方面更谨慎。硅谷银行体量不大，客户主要集中于美国本土，业务类型也相对简单，主要为科创企业提供金融服务，吸收的存款投资于国债等相对安全的金融资产，其倒闭是一个区域性银行因挤兑而导致的资不抵债事件。

对此，美国政府已迅速采取措施。3月13日，美国财政部、美联储、美国联邦存款保险公司联合快速行动，拨款250亿美元开启“银行定期融资计划”，为硅谷银行“兜底”，保证储户自13日起正常支取，防止影响进一步扩大。到目前为止，这些措施还比较有效。可见，金融审慎监管框架以及监管政策对于评估金融风险、预防风险堆积、阻止风险传导都具有重要作用。

不过，硅谷银行破产在创投圈引发的余震不可小觑。

一些美元基金和受美元基金支持的被投企业，有相当大的存款都放在硅谷银行，破产会直接影响储户流动性和资金的运作，就算有监管托底，清算还是有时间成本。